容诚会计师事务所近日就江苏威博液压股份有限公司（以下简称“威博液压”）向特定对象发行可转换公司债券申请文件出具专项核查意见，对北京证券交易所提出的关于募投项目、经营情况及偿还债务的能力等问询问题进行了详细回复，确认公司具备技术、人员及专利储备，新增产能消化措施可行，业绩波动合乎行业特点。
根据公告，威博液压本次拟募集资金8400万元，用于“高端智能液压动力系统及核心部件项目”（总投资4500万元）、“研发中心建设项目”（总投资2800万元）及补充流动资金（2500万元）。其中，高端智能液压动力系统及核心部件项目将重点生产永磁同步一体机、新型静音齿轮泵、高精度比例电磁换向阀等七类高端液压元件，项目实施周期36个月。
截至2025年9月30日，公司已有多款募投产品实现批量或小批量生产。其中，0.3KW永磁无刷一体机累计产量459台，实现出售的收益42.48万元；CBHS双向齿轮泵产量达8749台，出售的收益157.35万元；VGD50-400摆线万元。上述产品在手订单金额分别为13.50万元、93.09万元和18.61万元，显示出良好的市场接受度。
产品类型 研发试制阶段 生产阶段 核心技术储备 人员团队 专利情况 永磁无刷一体机 所有型号样机通过测试 0.3KW及1.5KW-22KW批量生产 磁路优化设计、绕组创新等4项核心技术 10人以上专业团队 1项发明专利审查中，计划新增2项 新型静音齿轮泵 四象限齿轮泵制样中 CBHS双向齿轮泵批量生产 齿形参数优化，降噪5-10dB 10人以上研发团队 2项发明、4项实用新型专利 高精度比例电磁换向阀 完成阀芯设计开发 预计2025年12月小试 流体控制技术，加工精度5um 3人研发团队 - 柱塞马达 VBPV200准备样件 VAP38/45等小批量生产 球面配流盘稳流降噪设计 5人技术团队 1项实用新型专利
针对“前次募投项目未达产情况下实施本次募投项目的必要性”问题，公司表示，本次新增产品与前次募投项目存在非常明显差异，前次主要聚焦液压动力单元组装，本次则延伸至核心零部件自制。目前公司已与诺力股份、安徽合力、浙江鼎力等行业龙头建立稳定合作，2024年仓储物流领域收入占比62.74%，工程机械领域占比20.03%。
为消化新增产能，公司将采取四项措施：一是把握国家液压件国产化政策机遇，拓展高空作业平台、电动矿卡等新领域；二是深化与徐工机械、三一重工等大客户合作，2024年工程机械领域收入同比增长19.65%；三是发挥产业链协同效应，通过自制核心部件减少相关成本；四是持续研发投入，目前已拥有35项授权专利，研发人员占比12.72%。
财务多个方面数据显示，本次募投项目达产后预计年新增营业收入8128万元，新增折旧摊销占预计营业收入比重约1.31%-1.61%。公司测算未来三年运用资金缺口3519.27万元，本次补充流动资金2500万元未超出实际经营需要。
报告期内，威博液压营业收入分别是2.96亿元、3.38亿元和2.44亿元，扣非归母净利润分别为1655.74万元、1818.33万元和1357.28万元，呈现一定波动。公司解释，业绩波动主要受仓储物流领域价格竞争、工程机械客户订单调整及新增折旧影响。2024年新能源电机厂房转固后新增折旧240.91万元，占当年净利润的11.64%。
毛利率方面，公司综合毛利率保持在17%-18.5%区间，其中动力单元毛利率15.26%-17.38%，核心部件毛利率15.55%-24.92%。核心部件毛利率逐年提升，主要得益于齿轮泵产品技术升级及规模效应显现，2025年1-9月齿轮泵毛利率达30.86%，较2023年提升15.31个百分点。
与同行业公司相比，威博液压毛利率低于恒立液压（41.96%）、万通液压（30.36%）等同行，主要因产品结构差异，公司专注于中小型液压动力单元，而同行多布局高压油缸等高端产品。容诚会计师事务所认为，公司毛利率水平及变动趋势合乎行业发展规律。
截至2025年9月末，公司资产负债率41.36%，流动比率1.52，速动比率1.03，优于邵阳液压（45.99%）等同行。货币资金2603.24万元，交易性金融实物资产5271.88万元，经营性现金流净额3793.02万元，具备较强短期偿债能力。
应收账款方面，期末余额8282.46万元，逾期比例5.89%，主要客户期后回款情况良好。公司应收账款坏账准备计提比例与同行业一致，1年以内计提5%，1-2年计提10%，2年以上计提比例高于同行，整体坏账准备计提充分。
存货余额8503.24万元，持续增长主要因发出商品增加，其中1年以上存货占比7.32%，跌价准备计提比例25.70%。公司表示，存货周转正常，不存在积压滞销风险，2024年存货周转率达4.56次，与业务规模匹配。
容诚会计师事务所通过核查销售合同、发运凭证、回款记录等，确认公司收入真实、采购合规、成本核算准确，相关内部控制运行有效。本次募投项目相关核查程序符合监督管理要求，新增产能具备消化基础，对公司持续经营能力无重大不利影响。返回搜狐，查看更加多
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